中国商业企业风险管理工作委员会官网

网站首页    |    新闻中心  |    培训服务    |    管理咨询    |    融资服务    |    企业舆情    |    对外交流    |    会员中心
您现在的位置: 环亚娱乐平台 >> 管理咨询服务 >> 管理提升 >> 正文 管理提升

 

现代企业想立不败之地 离不开风险管理

环亚娱乐平台·(2016-09-05 14:41:23)·管理提升

     金融海啸的威力已是无人不晓,但这场灾难,对于ag环亚娱乐到底危害在哪里?

  漩涡中的生存法则

  首先是金融市场。漩涡的中心在美国,殃及欧洲,中国处于边缘地位,所以直接的财富损失微乎其微。其次是消费市场。漩涡的中心也是在美国。由于美国的过度消费和中国的过剩产能相互依存,中国处于次中心地位,经济增长中的出口贡献度将从2007年的高峰进入2009-2010年的低谷,直接影响估计会占到中国GDP增长速度的3%~4%。再次是资产估值。这是一个巨大的漩涡,中心覆盖面远远超过美国欧洲,ag环亚娱乐在这个层次中的财富损失远大于前两个漩涡。

  “格林斯潘泡沫”破灭

  从企业财富的“二八定律”看,资产溢价在过去20年ag环亚娱乐新增财富的占比为80%。这个溢价从何而来的呢?我想应该提到两个人:一个是中国的邓小平,一个是美国的格林斯潘。邓小平推动了中国经济的市场化,使中国经济在计划经济向市场经济的过渡中创造了一个中国特色的“转轨溢价”;格林斯潘推动了美国经济的全球化,吹起了一个二十多年的“大泡泡”,使全球化的经济共同体成员国都在不同程度上享有了资产溢价。而ag环亚娱乐新增财富的80%,来自于这两个溢价。

  从资产溢价的角度看金融海啸,可以说是过去20年“格林斯潘泡沫”的终结,也就是全球化的资产溢价转变为资产贬值或资产缩水,从而使漩涡中的企业财富由升值到贬值。随着资产溢价的消失,融资市场萎缩,企业授信下降,主营业务也会因此收缩。这时我们看到,金融海啸的三大漩涡对ag环亚娱乐的影响一浪高过一浪,资产贬值的影响居于首位。此外我还发现,ag环亚娱乐的主流经营模式高度依赖资产溢价,这更加重了我对2009-2010年间ag环亚娱乐生存环境的担忧。

  如今随着“格林斯潘泡沫”的破灭,全球性的资产溢价转化为资产贬值,以资产溢价为基础的经营模式必然面临挑战,企业资金链断裂的风险将随着宏观经济的下滑而逐渐增大。

  一切都会过去的

  特别是一些融资率高的企业,以高估资产放大融资能力,以超限融资支持主营业务,如果资产突然发生大幅度贬值,就会突然陷入资金链断裂的风险。中信泰富的巨亏,和东莞合俊、金乌集团的突然破产,导火线都是其投资性资产的巨幅贬值。所以说资产溢价变为资产缩水是金融海啸对ag环亚娱乐最大的威胁!这种威胁并不局限于出口导向型企业和行业,而是整体性的资产贬值引发资金链断裂。这是目前困扰美国实体经济和地方财政的危机,预计也将随着中国宏观经济的下滑而逐渐浮出水面。

  海啸来临,漩涡中的企业切忌扬帆远航。所以我对国内企业的“过冬”建议是四个字:休生养息。休生,就是保存核心团队;养息,就是支付银行利息(和债券利息)。在暴风雨过后,有人有钱有信用的企业,未来的机会则非你莫属。智者云:一切都会过去的。我们还会等来下一个资产溢价的上升周期,就像冬去春来一样,春天可能姗姗来迟,但迟早是会来的。这是现代大宏观经济的周期性特征之一,背后是现代虚拟经济的“杠杆原理”。

 
【 文章作者:中国商业企业风险委】 文章来源:本站原创 点击次数:1250